El Tribunal Económico-Administrativo Central (TEAC), en su resolución de 24 de junio de 2025, analiza la aplicación del régimen fiscal especial de fusiones, escisiones, aportaciones de activos y canje de valores (FEAC) en una aportación no dineraria de participaciones realizada por una persona física a una sociedad holding de nueva creación. La Administración había considerado que la operación tenía como finalidad principal diferir la tributación de la plusvalía y canalizar los dividendos futuros de la sociedad operativa a través de la exención del artículo 21 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.
El TEAC recuerda que el régimen FEAC responde al principio de neutralidad fiscal en las operaciones de reorganización empresarial, cuyo objetivo es evitar que la fiscalidad condicione las decisiones de estructuración societaria. En este sentido, subraya que la aplicación de la cláusula antiabuso del artículo 89.2 de la LIS exige identificar de forma clara una ventaja fiscal concreta que constituya el objetivo predominante de la operación.
En el caso analizado, el Tribunal concluye que las expectativas de rentabilidad futura utilizadas para valorar las participaciones —basadas en multiplicadores sobre el EBITDA— no constituyen plusvalías latentes de realización inmediata ni permiten apreciar una ventaja fiscal abusiva. Por ello, considera legítima la utilización de una sociedad holding para organizar participaciones empresariales y canalizar beneficios futuros, reforzando así una interpretación favorable del régimen FEAC cuando no existe realización efectiva de plusvalías ni planificación dirigida a eludir su tributación.