L’article 346.1.a) de la Llei de Societats de Capital concedeix al soci o accionista que voti en contra d’una substitució o modificació substancial de l’objecte social el dret de separar-se de la societat i rebre el valor raonable de la seva participació.
El problema sorgeix amb les modificacions “fàctiques” de l’objecte social, és a dir, canvis en l’activitat real de l’empresa que no es reflecteixen als estatuts ni se sotmeten a votació, com quan una societat dedicada a una activitat concreta reinverteix els seus beneficis en adquirir immobles. En aquests casos no existeix acord formal ni vot en contra, requisit que la llei exigeix explícitament perquè neixi el dret de separació. La qüestió és, per tant, si una modificació de fet pot generar aquest dret.
L’Audiència Provincial de Madrid, en sentència de 7 de febrer de 2025, i seguint la doctrina del Tribunal Suprem, rebutja el dret de separació quan no hi ha un acord social formal. Tanmateix, matisa que, en el cas analitzat, la modificació no era substancial, la qual cosa deixa oberta la possibilitat que una modificació “fàctica” sí que pugui analitzar-se com a tal si fos realment rellevant.