El Tribunal economicoadministratiu Central (TEAC), en la seva resolució de 24 de juny de 2025, analitza l'aplicació del règim fiscal especial de fusions, escissions, aportacions d'actius i bescanvi de valors (FEAC) en una aportació no dinerària de participacions realitzada per una persona física a una societat hòlding de nova creació. L'Administració havia considerat que l'operació tenia com a finalitat principal diferir la tributació de la plusvàlua i canalitzar els dividends futurs de la societat operativa a través de l'exempció de l'article 21 de la Llei de l'impost de societats.
El TEAC recorda que el règim FEAC respon al principi de neutralitat fiscal en les operacions de reorganització empresarial, l'objectiu de la qual és evitar que la fiscalitat condicioni les decisions d'estructuració societària. En aquest sentit, subratlla que l'aplicació de la clàusula antiabús de l'article 89.2 de la LIS exigeix identificar de manera clara un avantatge fiscal concret que constitueixi l'objectiu predominant de l'operació.
En el cas analitzat, el Tribunal conclou que les expectatives de rendibilitat futura utilitzades per a valorar les participacions —basades en multiplicadors sobre el EBITDA— no constitueixen plusvàlues latents de realització immediata ni permeten apreciar un avantatge fiscal abusiu. Per això, considera legítima la utilització d'una societat hòlding per a organitzar participacions empresarials i canalitzar beneficis futurs, reforçant així una interpretació favorable del règim FEAC quan no existeix realització efectiva de plusvàlues ni planificació dirigida a eludir la seva tributació.